加拿大央行不加息，房地产春天要来了？

绿色边缘

一年多央行加息炮火轰炸的加拿大房东们，从现在开始再不用担心加拿大央行会加息，至少到今年年底，甚至2020年都不会再有加息的烦恼了。

       

        今天一早上十点钟，加拿大央行行长波洛兹果然宣布不加息，保持利息水平在1.75%不变。不仅不会加息，在分析师看来，今年年底之前降息一次的概率提升至70%。
        加拿大央行的议息会议结束后，随着行长波洛兹的鸽派消息传出后，加元汇率则如同断线翅膀般自由坠落，兑美元跌至半年以来的最低水平！
        波洛兹表示，加拿大经济增长遭遇阻力，今年加拿大的GDP增长从预计1.7%增速下调到1.2%。按照加拿大央行的说法，今年加拿大的出口乏力，房地产明显放缓，全加主要的省份安省采取紧缩的财政政策，都将拖累GDP增长。
        分析师认为，今年的年化增长虽然可以达到1.2%，但是第一季度的增长则只有0.3%，经济几乎停滞，如果第二季度经济没有提升的话，加拿大央行的降息窗口将会打开。
        关于降息的猜测，从加拿大央行的报告中也可以看出些许端倪，正如美联储一般，加拿大央行也有所谓的中性利率，今天加拿大央行将中性利率水平从原来的3.25%，大幅降低到2.25%！

       

        波洛兹行长今天的发言，与去年的态度出现了180度的大转弯，他自己亲手埋葬了2018年底关于12月的加息计划。如果按照过去加拿大央行中性利率在2.5%至3.5%的水平，以加拿大1.75%的基准利率，如果每次加息25个基点的话，2019年至少要加息三次才可以实现！现在央行却大变脸，加息的预期基本消失，这次央行报告中没有提到关于加息一个字！
        波洛兹行长已经改口，他表示中性利率是个浮动目标，原则上讲是个不确定的数字，可以上下浮动！大家不觉得这个话很熟悉吗，是啊，美联储主席鲍威尔不是今年的议息会议上刚刚讲过类似的话吗？

       

        鲍威尔去年10月3日发表了引发华尔街地震的言论：美联储距离中性利率还有很长一段距离，同时美联储加息的路径会跨过中性利率的水平。他的话令股市债市都出现大幅波动，连续几年引领美国股市的FAANG梦幻组合两个月六就跌掉一个苹果的市值！
        关注美国经济的人都知道，美国总统特朗普一直都认为自己是美国经济增长的“头号功臣”，失业率下跌，是因为特朗普；美股大涨，是因为特朗普；所以，怎能容忍股市出现如此的下跌呢？

       

        特朗普总统密集的“炮击”美联储，鲍威尔终于扛不住了，美联储放弃加息后，美股立即开始飙升，本周美股又一次刷新历史记录！

       

        到底是什么改变了美联储主席鲍威尔对加息的看法呢？同样的道理，是什么改变了加拿大央行行长波洛兹对加息的看法呢？
        其实，仔细揣摩就可以发现，现行利率与中性利率有多远不重要，重要的是央行的一切政策都是为了经济，为了股市，为了房地产！
        有了这个基础，就不难理解满腹经纶的经济学家们，为何对于许多市场现象，无法做出理性解释的原因了！
        过去的一年里，每逢美国和加拿大央行发布货币利息政策时，资本市场总是大幅波动，无论外汇还是股票市场，总是闹的翻江倒海.

       

        摆在加拿大央行的问题在于：保汇率还是保房价？如果加息，有可能房地产市场面临诸多风险；如果不加息，也可能令2015年以来已经大幅贬值的加元更加疲软，这究竟值不值得？
        在一个相对封闭的国家里，到底是保汇率还是房地产，其实是个两难问题。不加息可以让房地产市场喘一口气，去年以来的B20收紧贷款政策，加拿大央行的连续加息，以及贷款压力测试，都让房地产市场很受伤，央行在利息政策上停一停，相信没有房东会反对！

       

        从经济的层面看，加拿大央行停止加息，加元如果因此出现2015年那样的大幅贬值，会让除了房东阶层之外的所有老百姓的日子难过。
        这就是笔者过去文章中所警告的输入型通胀，因为我们的很多蔬菜和水果等食品依赖从美国进口，加元汇率贬值对老百姓生活影响巨大。输入型通胀令百姓生活水平下降，所有商品轮番涨价，从蒜你狠，到猪你涨，人们生活的必需品价格暴涨！普通百姓衣食住行条件无一不在恶化！

       

        这些年来，人们只看到房价暴涨，却没有看到股权当道，随着股市上升，房地产恢复元气，富人愈富，而打工的人则朝不保夕。
        现在看来，加拿大央行行长波洛兹，在两难问题面前又要走上老路，选择保房价弃汇率的做法。这样发展下去，富者越富，穷者恒穷，这将是社会的新常态。政府冻结最低工资上涨幅度，央行放任通胀上升，停止加息让房价再飞一会儿，让股市再涨一涨，您觉得这是个好主意还是馊主意？