中国地方政府负债累累 北京却报告一个好消息

上海陆家嘴街头一个电子显示屏幕上显示的沪深指数。（2023年3月24日）

中国地方政府深陷债务危机，而且半数中国城市的偿债义务已经超过收入的10%，因此无力为疫后地方经济复苏注入新的活力，这早已成为经济与金融界的一个共识。

中国官媒新华社星期一（6月5日）刊发《如何看待当前地方财政运行态势》一文，文中引述中国财政部高层官员的话说，

新华社文章编发之际，投资人与经济学家对云南、贵州等地中国地方政府融资平台（LGFV）还本付息压力超大表现出越来越大的关切。地方政府融资平台通常是指那些专门为地方政府基础设施建设项目进行融资的投资公司。

美国经济研究公司荣鼎集团（Rhodium Group）的研究人员上周五发表的一份报告指出，债务压力已经严重限制中国地方政府为疫后经济复苏提供财政支持，去年有半数的中国城市连偿还债务利息都有困难。

根据彭博社的报道，荣鼎集团研究员查阅了205座中国城市以及3000家地方政府融资平台的年度报告，结果发现半数城市偿债支出超过它们总收入的10%，研究人员认为偿债义务在总收入中的占比如此之高，显然已经跨入难以管控债务偿还的门槛，而2021年的偿债义务只有目前的三分之一。

“当前，地方政府债务主要是分布不均匀，有的地方债务风险较高，还本付息压力较大，”新华社引述中国财政部负责人的话说。

“我们已督促有关地方切实承担主体责任，抓实化解政府债务风险，牢牢守住不发生系统性风险的底线，”这位财政部负责人又说。这位不具名的财政部负责人还表示，中国政府已经为应对风险挑战留出足够空间。

新华社的文章引述中国财政部的数据说，截至今年四月末，中国全国地方政府债务（不包括隐性债务）余额约为37.07万亿元人民币（约合5.31万亿美元），低于中国全国人大批准的限额（42.17万亿元人民币）。

文章还指出，中国去年包括中央与地方的法定政府债务的负债率（即债务余额/经济总量）约为50%左右。文章声称这低于国际通行的60%警戒线，也低于主要市场经济国家和新兴市场国家水平，因此风险总体可控。

“我们的财政收入尚未恢复到2019年的水平，但是财政支出却年年增长，因此必须要继续勒紧我们的裤腰带，”新华社引述湖北省咸宁市通山县财政局局长金汉南的话说。

美国荣鼎集团的研究报告指出，中国地方政府债务偿还义务压力的增大主要是因为去年全面的防疫封控措施压制了经济活动，而房地产市场萎靡不振也大大减少了地方政府的收入。荣鼎集团的研究人员发现，中国甘肃的兰州和广西的桂林两个城市去年债务偿付的义务甚至超过这两座城市的总收入。

“目前地方财政的虚弱阻止了北京利用财政政策来刺激经济。实际上，这也是今年对经济复苏没有任何有意义财政支持的一个主要原因，”荣鼎集团的报告说。