一天2万亿！大水来了

11月15日，央行发布公开市场业务公告，

其中包括7天逆回购4950亿元，1年期中期借贷便利（MLF）14500亿元。

11月15日，有4740亿元逆回购、8500亿元MLF到期，因此人民银行当天通过7天逆回购净投放资金210亿元，通过MLF净投放资金6000亿元。其中，通过MLF净投放的资金创自2016年12月以来新高。

要知道，央行最近两次降准，每次也不过释放了5000多亿元的资金。所以，11月15日的净投放相当一次降准。

央行对此的解释是：“为维护银行体系流动性合理充裕，对冲税期高峰、政府债券发行缴款等短期因素的影响，同时适当供应中长期基础货币”。

其实，税期和政府债券发行缴款都是短期因素，而此次净投放中主要是为期1年的资金，主要目的还是为了让市场资金更加充裕。

钱多了，可以压制利率，让企业、个人融资成本降低，为未来LPR降息提供空间。

自去年12月以来，央行每月的中期借贷便利都是“加量续作”的，也就是新投放的比到期的多。

过去12个月，央行多投放的MLF资金量分别为：1500亿元、790亿元、1990亿元、2810亿元、200亿元、250亿元、370亿元、30亿元、10亿元和1910亿元、2890亿元、6000亿元，逐级加码的意思非常明显。

1年来，一共通过MLF多投放了18750亿元。

MLF是央行重要的印钞途径，另外一个是PSL（抵押补充贷款）。

截至目前，央行的中期借贷便利余额应该达到了62750亿元，这些钱是基础货币，理论上可以衍生出51.58万亿的广义货币M2（当前货币乘数是8.22）。

换句话说，目前广义货币M2为288亿元，通过MLF方式投放并衍生的，大约占了18%。

11月15日，恒生指数大涨了3.92%，这一涨幅是过去5个月以来最大的，说明已经有资金在港股抄底了。其中有南下资金，也有国际热钱。相对于A股，港股的估值更低，更便宜。

此前央行公布了10月份的社会融资存量同比增幅，达到了9.3%，出现了比较明显的见底回升的走势，主要是政府债券集中发行造成的。

社融存量同比增速，可以看做是“宽口径的印钞速度”，广义货币M2可以看做是“常规口径的印钞速度”，下图是截至10月末的走势：

M2初步出现了触底迹象。随着MLF净投放6000亿，相信11月的广义货币M2同比增速会出现明显反弹。

钱多了，首先有利于股市和楼市，其次有利于经济，还可以帮助大家打破通缩预期。

11月15日，统计局公布了10月主要经济数据，不少指标都出现了回暖迹象，比如居民消费：

比如工业生产：

房地产仍然偏冷，1到10月的商品房（新房）销售面积和销售额同比下滑，均比1到9月略有加剧，说明楼市有必要出台新的刺激政策。

11月15日傍晚，厦门宣布了新一轮楼市新政，厦门岛上的两个区——湖里区、思明区取消限购；此前的9月18日，厦门宣布取消了岛外四区的限购，保留了岛内两区的限购。

2个月不到，厦门就不再矜持，实现了全域取消限购。

最近一个季度出台楼市新政、取消部分区域限购，仍然保留核心区限购的还有杭州、成都、西安等。展望未来，相信所有的二线城市都会“全脱了”。

资料图

一线城市里，北上深三大城市依然矜持，但能维持多久很难讲。相信在半年内，北上深也会有比较大的松动政策出台。

在北上深之外，如果还有哪个城市保留限购，那他一定错判了形势。

北上深最终是否会全面取消限购？如果坚持征收房地产税，我觉得也会全域取消限购。但这样做需要一些时间。

要知道在2010年之前，没有一个城市对商品房限购。

更早的时候，也就是上一轮通缩周期（1998-2023）中，连一线城市都一度出台购房入户政策。

展望年内（12月31日之前），央行大概率还会有一次降准或降息。