严格资本管制 专家:中国的巨额资金无处可去

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— RFI 华语 - 法国国际广播电台 (@RFI_Cn) August 23, 2024

　　中国投资者正在遭遇中国严格的资本管制。北京方面的警告已成功减缓了近几个月来由于缺乏更好的现金存放选择而引发的政府债券热潮。路透社的专家文章称，这导致大量资金无处可去。

　　以前，当房价下跌时，家庭会购买股票；当股价下跌时，人们会涌入房地产；当两者都看起来不稳定时，更多的资金就会进入银行账户。

　　今年，银行提供的储蓄利率很低，股市低迷，房价仍在下跌。这便让中国政府债券成为明显的避风港。但大量购买债券的速度也带来了一些令人震惊的后果。5 月份，新债券发行价格飙升 25%。两个月后，中国人民银行意外降息，这又引发了另一场反弹，有可能将收益率推低至低于美国国债收益率的水平。最近几周，央行强烈建议银行冷静下来，不要再购买“投机性”债券。

　　此类警告已取得一定成效，中国国债期货近几周遭遇抛售。不过，银行并不是唯一的买家。渣打银行估计，今年前七个月，投资基金占债券购买量的 53%。部分需求可能来自家庭对低迷的存款利率的不满，高盛估计，中国第二季度累计超额储蓄减少了约 1000 亿元人民币（140 亿美元），至 3.1 万亿元人民币。

　　让中国金融机构提供更多与海外市场挂钩的投资产品应该是合乎逻辑的下一步。

　　据路透社本月报道称，需求是存在的：中国国内银行一直在争相提高北京规定的配额限制。