加拿大进入降息周期 应该把钱放哪里回报最好

加拿大央行已经降息三次，现在进入利息宽松周期，也对加拿大人的钱放在哪里能获得最佳回报有着重大影响。

投资专家告诉《环球新闻》(Global News)，从加息到降息的转变需要 “刷新 ”加拿大人的投资组合。

WDS 投资管理公司副总裁兼投资组合经理德里克-戴德曼(Derek Dedman)表示：任何时候当你看到利息周期发生转变或潜在转变时，绝对值得关注。

部分收益率将受到冲击

加拿大银行的基准利率目前为 4.25%，比近几年的峰值低 75 个基点，直接影响到加拿大人可能拥有的浮动利率贷款，同时也影响到某些储蓄工具。

Verecan Capital Management 公司首席投资官兼投资组合经理乔希-谢鲁克(Josh Sheluk)解释说，利率上升和下降的一些最直接影响体现在债券定价上。

利率下降时，债券价格会走高，反之亦然。这些债券的收益率也将跟随加拿大央行的政策利率走向。

他解释说："当你认为利率达到顶峰或利率可能下降时，就是你想提高投资组合中债券的利率敏感性的时候。“

其他保守的收入流也和加拿大银行的政策利率松散或直接挂钩。

担保投资证(GIC)通常允许客户将现金锁定在六个月、一年、两年或更长期限的固定收益上，以牺牲流动性来换取确定性。担保投资证往往和债券市场的收益率密切相关，例如，五年期担保投资证的收益率主要以五年期政府债券为基础。

大银行提供的高息储蓄账户(HISA)也与央行的政策利率相关。在过去几个月里，加拿大市场上提供的这些利率有所放宽。

但乔希-谢鲁克也指，从历史上看，当GIC或HISA处于可能的峰值时，也就是利率真正开始下降之前，才是远离它们的时机。

他说："从反直觉和前瞻性的角度来看，这实际上是开始关注这些投资以外的其他投资的好时机，因为确实预示着利率的下一步可能会下降，从而促进其他类型投资的表现。“

回顾 20 世纪 90 年代的降息周期，乔希-谢鲁克说，随着借贷成本的下降，保持均衡的投资组合，而不是在高收益固定收益产品达到顶峰时大量购买这些产品，可能会对普通投资者有利。

他警告，过晚地预期政策利率的变化或其他重大转变，可能会让投资者落后于投资曲线。

股票对降息有何反应?

股市与加拿大央行利率周期的直接相关性较低。但德里克-戴德曼说，“总体而言”，宽松的利率周期可能对股市更有利，因为这预示着加拿大正在努力刺激经济增长，企业的经营状况应该会好转。

德曼说，看到债券市场收益率下降，投资者很可能想用支付股息的股票来替代收入来源。但他警告，债券和股票，即使是老牌 “蓝筹 ”公司的股票，其风险状况也大不相同。

他提醒投资者不应该为了追求收益率而在需要流动性的时候以失去流动性为代价，一旦股票价值下滑，他们的短期投资目标就会面临风险。

但是，如果您正在寻找可以在投资组合中增加投资的行业，两位投资专家都指，公用事业和房地产等行业是公司可以在低利率环境中受益的领域。

这两个领域都是资本密集型的，因此需要融资来启动项目，而随着借贷成本的下降，融资变得更加容易。

在大举投资公用事业和房地产投资信托基金(REITs)之前，两位投资组合经理都建议谨慎行事：利率下降并不是影响公司业绩和股价的唯一因素。

利率下降，风险依然存在

即使利率下降，加拿大经济仍面临严峻的挑战;上个月失业率升至大流行病之外的七年新高，经济增长也一直动荡不安。

加拿大央行正在降低政策利率，以减轻经济压力，但谢鲁克指，降息需要一段时间才能渗透到企业和家庭，就像加息会滞后扼杀经济增长一样。

换句话说，虽然利率可能预示着未来的日子会更好，但这些日子还没有到来。

乔希-谢鲁克说："随着通胀和利率的下降，经济增长也在下降，并不一定是开始增加风险资产的最佳时机。“

“现在对投资组合的定位偏保守一点，我认为是有道理的。”

德里克-戴德曼指，投资组合的转变还取决于你是哪种类型的投资者。一个更积极、更 “战术性 ”的投资者也许能在低增长的环境中找到机会，从而在未来获得回报。

但如果你持长远的眼光，在投资中比较被动，可能就不会有太大的变化。他不建议大起大落地更新投资组合。