中国政府下猛药 暴涨股市的背后

中国经济近几年不断加速倒车，外媒指出，中国经济成长、生产或贸易已经不如往昔，甚至出现通缩现象，对背负巨额债务的中国来说是个特别危险的讯号。

中国的房价在过去20年飙涨了10倍，房地产业曾是中国经济的支柱，但随著开发商们在巨额债务下崩盘，新房销售骤降，消费者对楼市的信心快速丧失。该行业的衰退不仅仍在持续，而且还在加速。

而房地产崩盘，连带著中国经济全面崩溃，中国经济陷入低迷状态，A股“绿油油”已好一段日子、失业问题日益严峻。

而为了拯救低迷的中国经济，过去半年，中国央行不断降息，政府虽说没通缩，但救市动作却不断，推出一些措施，试图将房地产、股市、国家经济拉起来，但推出的政策似乎没有效果。

今年3月，为刺激消费，国务院公布大规模“旧换新”方案，鼓励民众、企业采购新家电与设备；接著5月，中国推出“517房市新政”，被《BBC》称为“历史性”刺激：3箭齐发。譬如砸3000亿人民币收购过剩住宅，被市场喻为“史诗级救市”。

但效果如何？今年8月，中国多项经济数据低于市场预期，8月份社会消费品零售额和工业生产额低于市场预期，失业率为5.3%，1至8月平均失业率为5.2%。

此外，最重要的房地产市场依然疲软不振。新房价格年减5.3％，较7月的年减4.9％跌速加剧，并创2015年5月以来最快降速，月减0.7％，是连续第14个月下滑，显示出市场信心严重不足。

北京1名知名学者表示：“政策来的太慢了。”面对8月的数据，投资银行花旗、高盛等，调降中国今年经济成长目标至4.7%，似乎等于不认同中国今年宣示的GDP成长目标“5%左右”。

低迷许久的中国股市，中国国庆假期前最后1个交易日，也就是9月30日，竟突然迎来爆炸性上涨，历史性的创造了多项新纪录，包括开盘35分钟成交量突破人民币1兆元，创历史最快兆元交易额纪录；沪深成交额单日突破人民币2.59兆元，创历史新高；深证成指单日上涨10.67%，5日累计上涨30.26%，创下纪录。

中国股市暴涨原因为何？原来是在前1周的9月24日，中国人民银行宣布降准、降息，预估可向金融市场释出资金约人民币1兆元，并降低存量房贷利率和统一房贷最低首付（自备款）比例，设立新的工具支持股市等。政策指向了3个目标：稳增长、稳房价、稳股市，中国国家主席习近平更表态“要努力提振资本市场”。

虽然受到消息激励，中国股市在24日上午9点宣布后两个小时迎来股市的暴涨，推动了中国沪深300指数连9天上涨，累计涨幅超过25%，周一（9月30日）涨幅超过8%，创16年来最大单日涨幅，上证综合指数周一也大涨超过8%，但专家及市场反应却呈现两极化。

《BBC》报道，民众们对新措施表示欢迎，在中国1金融公司工作的胡先生表示：“我觉得今天的政策还是超预期的，但它能不能促进消费，还是要看对就业改善的情况，以及老百姓对未来的1个预期。”

专家认为，现在高兴为时过早，因为这些措施并不能解中国长期以来的结构性问题，如青年失业率爆炸性成长、消费几乎崩溃、房地产市场陷入与美国和西班牙曾经历的危机。

凯投宏观中国经济研究主管普里查德（Julian Evans-Pritchard）则表示，中国采取积极行动救经济，是朝正确方向跨出的1步，但如果没有后续更大的财政支持，恐不足以扭转局面。

他指出，若想让经济出现持久复苏，北京当局须祭出更大措施因应房市低迷，并采取行动促进消费。

麦格理资本（Macquarie Capital）中国股票策略主管Eugene Hsiao表示，若中国政府的刺激措施没能达到预期，那股市的涨势可能就会“脱轨”。

彭博指出，措施犹如给停滞的中国经济注入1剂“强心针”，但效果能维持多久仍有待观察。

《华尔街日报》指出，虽然中国政府推出挽救经济的“组合拳”，但在经济真正复苏之前还有很多工作要做，报道更援引经济学专家的观点指出，若没有更大力度的财政刺激，中国当前的措施可能不足以推动经济持久复苏。

摩根士丹利分析师王滢表示，尽管这些措施“绝对是积极的”，但关键在于落实。而更重要的是，中国的“救市猛药”否真的扭转国家经济一蹶不振的情况，投资者、企业家买单与否，这才是关键。