刚刚，A股巨震！中国股民最怕这一幕

继10月9日暴跌后，A股11日再次上演普跌行情，三大指数低开低走，午后跌幅扩大，沪指跌超2.5%，一度失守3200点关口，创业板指一度跌超5.5%，两市成交额大幅缩量。

截至收盘，沪指收报3217点，跌2.55%；深成指收报10060点，跌3.92%；创业板指收报2100点，跌5.06%；科创50指数跌5.79%，报898.9点。两市成交额合计1.57万亿元（人民币，下同），较前一交易日的21430亿元减少5710亿元。

市场上演普跌行情，全市场共442只个股上涨，51只个股涨停，4862只个股下跌。

据大智慧VIP，两市及北交所共有50只股票涨幅在9%以上，283只股票跌幅在9%以上。

科技、新能源板块大跌，双创指数重挫，均跌超5%；军工板块领跌，中航电测、纵横股份、安达维尔等跌幅较大；半导体板块重挫，中芯国际跌超7%；新能源板块走低，亿纬锂能、宁德时代等下跌；白酒股表现低迷，舍得酒业、岩石股份等跌停。

9月24日，中共当局针对股市和房市推出超预期刺激措施，推动A股飙升。然而，十一长假后的首个工作日（8日），中共国家发改委在“系统落实‘一揽子增量’政策”记者会上，未出台实质的利好，而是重述此前的政策，令外界的期待落空，导致A股先涨后回落，港股更是重挫2000点。

路透社9日报道，市场分析师表示，倍受期待的国家发展和改革委员会新闻发布会上，官员未能提供有关北京大规模刺激措施的更多细节，令投资者感到失望。

示意图，图为上海证券交易所。(Yifan Ding/Getty Images)

报道称，中国股市与香港股市一同下跌，原因是投资者寻求从强劲的上涨中获利，但由于缺乏强有力的刺激措施来重振经济，股市的涨势失去动力。

发改委记者会的第二天（9日），A股暴跌，沪指一度重挫近7%，收跌6.62%，失守3300点，创下2020年2月以来的最大单日跌幅，并终结了连续10天的上涨势头。深证成指收跌8.15%，创业板指收跌10.59%，北证50收跌12.11%，创下有史以来最大单日跌幅。

10日，市场全天震荡，截至收盘，沪指涨1.32%，报收3301.93点；深成指跌0.82%，报收10471.08点；创业板指跌2.95%，报收2212.91点。

微博大V“老七看盘”说：“当下的成交量，再对比10月8日的成交量，节前有多疯狂，当下就有多恐惧，节前有多么想买进去，现在就有多么想卖出，杜绝追涨杀跌，已经经历了三天爆锤，新韭菜也都割肉走了，如今只剩下我们老韭菜了，一定要顶住。节前人均日赚4.7万，这几天应该是人均亏7.4万了吧，太狠了，这轮下跌过后，后面哪怕上涨，新股民也不敢拿消费贷，各种贷款进场了吧，也许那样的增量，上层建筑更喜欢。”

律师“律界王凯”说：“经济规律，不是一点政策就能打破的，经济没有一下子变好，股市暴涨就没有底层基础。说起来，国家发钱大水漫灌，钱多了不涨也涨，但实际情况是你大规模发钱，富的也只是资本，散户没有信息资源也没有足够子弹，只有被割的命。

“阶层固化，无论楼市还是股市，普通人都是接盘侠，股市犹胜，房子好歹还能落个住。”

更有股民哀叹：“凡是鼓励你去做的，多半是让你填坑；凡是禁止你去做的，多半是有好处不想带你分；凡是要不惜一切代价，你就是那个代价；凡是要你顾全大局的，你一般都在局外。”

连续大涨6个交易日后，今天（北京时间10月11日）上午，A股调整。

灵魂拷问：这是上车的机会还是行情暂告一段落？

分析人士表示，一波大行情后，市场急跌消化获利盘，在预期之内。今年年初的反弹行情，也有急跌出现。

上午收盘，上证指数下跌5.3%，深证成指下跌6.19%，创业板指下跌7.29%。市场成交额为19432亿元，较昨日上午减少5369亿元。值得一提的是，东方财富上午成交额为605亿元，全天大概率将打破中国石油上市首日成交700亿元的个股单日成交额历史纪录。

今天上午，半导体板块表现活跃，捷捷微电、国民技术等多股涨停。龙头股中芯国际上涨11.47%。

消息面上，美国半导体行业协会（SIA）近日发布的报告显示，2024年8月份，全球半导体销售额达到531亿美元，同比增长20.6%，环比增长3.5%。业内人士表示，这主要得益于AI、物联网、5G、汽车电子等新兴技术的快速发展，特别是AI芯片、数据中心等高性能计算领域的需求激增，成为推动全球半导体销售额增长的主要驱动力。

展望后市，光大证券表示，全球半导体市场规模将大幅增长，预计2024年可达到6731亿美元，2023-2032年期间的复合年均增长率将达到8.8%；到2032年，半导体市场规模预计将增长至1.3万亿美元；而中国半导体市场的年均增长率预计将保持在10%以上。A股市场可关注IC设计、半导体设备&材料、晶圆代工、封测&先进封装等细分环节龙头公司。

在经历连续的集体涨停后，今天上午，券商板块出现分化，国海证券、天风证券涨停。东方财富上涨7.1%，成交额为605亿元，创历史新高，居今日A股第一。中信证券也放量上涨。国盛金控、华鑫股份、哈投股份等个股大跌。

当行情来的时候，市场首先想到的是券商股，其也被认为是市场的风向标。眼下，该如何看待券商板块行情？

天风证券最新观点表示，两大指标可以反映券商板块行情演绎的进度，一是券商板块成交额占比和交易拥挤度，二是ETF基金和股指期货升贴水情况。

具体看，一方面，行情从主升段到阶段见顶震荡段演绎的本质是从一致到分歧的过程，因此交易层面券商板块的成交量可以成为观察的重点。10月8日券商板块成交额1263亿元，占全市场成交额的比例为3.63%，较前一交易日下降1.5个百分点；券商板块交易拥挤度（超额成交=券商板块成交额占比-券商板块市值占比）为1.48%，拥挤度较前一交易日下降1.59个百分点。

天风证券认为，在券商板块的成交量占比和交易拥挤度达到峰值之前，板块行情仍可延续。参考2014-2015年行情，本次行情券商板块从一致转向分歧的成交量占比和拥挤度的预警线为13%/10%。

另一方面，天风证券认为，ETF基金和股指期货的走势隐含了市场对于未来走势的判断。因此，当ETF基金场内交易价格处于溢价、股指期货处于升水状态时，后续指数和板块的走势倾向于乐观。

选择具有代表性的两只场内ETF，券商ETF（512900）和沪深300ETF（510300），和当前沪深300股指期货主力合约（IF2410）进行观察。其中，10月8日，券商ETF场内交易收盘价1.209元，IOPV（参考性单位基金净值）1.231元，折价率1.8%（主要系ETF存在10%的涨幅限制，而券商板块涨幅超过10%所致），后续重点观察能否转换为溢价。沪深300ETF（510300）场内交易收盘价4.412元，IOPV4.338元，溢价率1.7%，后续重点观察溢价能否持续。