中国一举动恐招致“恐怖后果”

　　中国近年来积极发展半导体产业，而媒体发出示警，中国企业陆续量产的记忆芯片生产线，虽对一些大型外国记忆体芯片制造商来说是非立即性的风险，但仍可能会带来新一波产能过剩，从而扰乱记忆体芯片市场。

　　《华尔街日报》报道，中国半导体产业最近笼罩著记忆体芯片产能过剩的阴霾，去（2023）年开始的一波强劲涨势过后，记忆芯片制造商的股价在今年年中大幅回落。

　　报道指出，虽韩国SK海力士（SK Hynix）和美国美光（Micron）的股价近期有所回升，但这两家公司以及三星（Samsung）的股价都较7月的高点下跌约20%至30%。

　　报道指出，记忆芯片的涨势主要是人工智慧（AI）热潮推动高性能记忆芯片的强劲需求，但业界最新的担忧是中国记忆芯片制造商积极扩张产能。

　　根据产业研究机构集邦科技（TrendForce）的数据指出，以晶圆计算，中国制造商的DRAM产能从2022年占全球产能的4%跃升至今年的11%；摩根士丹利预计，到明（2025）年底，中国DRAM产能将达到全球市场的16%。

　　虽然目前的实际影响还很小，但值得注意的是，长鑫存储增加了对DRAM（动态随机存取存储器）的资本投资。

　　华尔街投资机构伯恩斯坦（Bernstein）数据显示，长鑫存储的位元密度仅为更先进竞争对手的55%，位元密度是衡量单位面积实际存储容量的指标，长鑫存储的良率也较低，这意味著在给定的产能下，长鑫存储生产的可用芯片数量较少。

　　但中企正在抢购芯片制造设备以期扩大产能。据全球半导体产业协会SEMI数据显示，今年上半年，中国在采购芯片制造设备上的开支高达247.3亿美元，比同期韩国、台湾、北美和日本的总支出236.8亿美元还要多。

　　不过，由于先进制程设备难以获得，中国的投资重点在成熟制程上，因此中企至今仍无法与国际巨头竞争。但话虽如此，中国这些成熟制程芯片仍广泛应用于消费性电子产品、汽车、医疗设备和家电等。

图片来源：James Park/Bloomberg News

　　由于中西方地缘政治不断恶化，中国企业（如智慧手机制造商）有强烈的动机尽可能在其产品中使用国产记忆芯片，且随著中共政府在这方面大举投资，可能会取得比预期更快的进展。

　　报道指出，存储芯片是中国企业的庞大市场，据摩根大通的数据，中国约占全球DRAM需求总量的20%至25%。因此假设中国供应商开始取代外国公司来满足国内需求，那么韩国和美国公司就会在中国市场面临产能过剩的问题，可能被迫削减产量，或在其它国家另找市场。