家庭欠债近3万亿 降息后加拿大信贷消费却在放缓

加拿大人对廉价信贷的想法比实际获得信贷更兴奋。加拿大统计局(Statistics Canada)的数据显示，8 月份家庭信贷有所增长，但增速比前一个月有所放缓。

降息前的借贷温和加速在实际降息后发生了逆转。这可能是一个信号，表明家庭正面临着比借贷成本更严峻的条件。

加拿大家庭欠债近 3 万亿加元

加拿大家庭的债务仍在增加，但他们开始对借贷感到有些厌倦。8 月份，家庭债务攀升 0.3%（+77 亿加元），达到 2.98 万亿加元，比去年同期高出 3.5%（+1.020 亿加元）。

尽管这一增长听起来相当高调，但就加拿大而言却异常缓慢--其增长速度仅略高于人口增长速度。年增长率也有所下降，扭转了前两个月略有增长的趋势。

家庭债务由两部分组成--抵押贷款和消费债务。8 月份，抵押贷款债务增长 0.4%(+93 亿加元)，达到 2.22 万亿加元。当月的年增长率为 3.4%(+ 731 亿加元)，扭转了前两个月略有加速的趋势。这并不是最慢的，但已接近低点，而且在利率下降的情况下很可能出乎意料。

消费债务的增长速度更快，但在债务总额中所占的份额却小得多。8 月份，消费债务攀升 0.3%(+25 亿加元)，达到 7.718.2 亿加元。与去年同期相比增长了 3.9%(+290 亿加元)，但增长速度也略有放缓，回落了 7 月份的小幅增长。

尽管利率下降，加拿大信贷消费仍在放缓

更低的利率本应刺激更多的借贷，但有迹象表明情况恰恰相反。加拿大央行使用的 3 个月年化增长率在 8 月份降至 3.2%。这是相当长一段时间以来报告的最差的 8 月份，更重要的是出现了急剧下降。早在 6 月份，2024 年的 3 个月年化增长率就高于 2023 年同期，这表明借贷可能已经回升。与借贷成本的实际下降相比，降息预期带来的欣喜显然更能促进借贷。

增长缓慢意味着什么，可谓喜忧参半。从设计上讲，较高的利息成本往往会减缓信贷增长，并在理想情况下刺激更多的生产性投资。毕竟，如果信贷扩张导致的非生产性资产价格增长不存在，投资者就会扩大产出，以实现他们的目标。

与此同时，迄今为止，这种异常缓慢的增长并未对降息做出反应。它几乎没有超过人口增长的速度，这表明问题可能不仅仅是获得更多信贷那么简单。尤其是考虑到失业率和抵押贷款拖欠率的上升。