惊人预测：加拿大央行将降息至1.75%, 房贷利率大降200基点

根据Edge Realty Analytics的贝恩·拉比杜（Ben Rabidoux）分析师的观点，加拿大央行可能会在2025年7月前将政策利率降至1.75%，这是由于他预计未来经济趋势将带来不利影响。

此举将使得最优惠利率（prime rate）降至3.95%，从而进一步降低浮动利率的按揭、个人贷款和房屋净值信贷利率约200个基点，即两个百分点。

“预计12月会再降50个基点，然后就是一个缓慢的下行趋势，直到春季时，利率停留在约3%的水平，”拉比杜在最近的一次电话会议中表示。“这是市场认为我们会这样走，但我认为这是完全错误的。”

“为了理解为什么我认为利率必须降得更低，我们必须站在加拿大央行的角度来看待这个问题，”他解释道，并指出一些他认为对央行来说至关重要的因素。

主要驱动因素

1. 加拿大人均国内生产总值（GDP）下降

拉比杜认为，加拿大人均GDP在过去两年持续下降。再加上联邦政府最近决定缩减移民数量，这可能导致未来两年人口出现负增长，拉比杜表示，这将成为短期内经济的“巨大问题”。

“我们要记住，加拿大所有的GDP增长都来自人口增长……我们可以肯定地说，未来两年人口增长将不再像过去几年那样，”拉比杜表示，并指出这可能会导致经济轻微收缩。

2. 降息以避免贷款再融资冲击

除了经济增长放缓和劳动力市场疲软外，2025年和2026年即将到来的大规模按揭再融资也会造成问题。拉比杜表示，许多借款人将面临高达40%的支付增加，他们原本在疫情期间锁定了较低的利率。

“如果你是加拿大央行……你知道这是接下来几年中面临的一个问题，”拉比杜说。“他们必须将利率降得更低。当前的利率仍然远远不够，无法避免这种再融资支付冲击。”

尽管过去几年加拿大的利率创历史新高，但加拿大人仍表现出较强的韧性。特别是在按揭贷款借款人中，按揭违约和破产率保持在历史低点，仅为0.20%。

尽管如此，加拿大按揭和住房公司（CMHC）上周警告称，多伦多和温哥华的按揭违约率可能在未来六到12个月达到十年来的最高水平。

拉比杜承认，加拿大一些地区存在“关注点”，但他认为这些问题尚未“引起警报”。

“但在商业方面，这些问题非常令人担忧，”他说，并指出商业破产率目前正在飙升。“企业遇到问题，并且当问题持续下去时，它们最终会裁员，进而影响劳动力市场。”

未来展望

拉比杜认为，只要通胀保持在加拿大央行目标范围内——特别是租金和按揭利息成本出现降温迹象——央行将有空间采取行动，可能在2025年中前将利率下调两个百分点。

大银行对加拿大央行政策利率的预测

尽管拉比杜的预测有些偏离主流，但加拿大多家大银行对未来利率走向的预期较为相似，预测加拿大央行的政策利率在此轮周期结束时仅会略微下降。

皇家银行（RBC）和国家银行（National Bank）目前预计加拿大央行的政策利率将在明年第三季度降至2.00%。

丰业银行（Scotiabank）则位于预测区间的上端，认为央行将在未来再降75个基点，然后在明年大部分时间内将利率维持在 3.00% 的水平。