刚刚！央行再次降息0.5%！专家：加元恐大幅贬值

又降息啦！

加拿大央行今天（12月11日）再次宣布大幅降息50基点，将基准利率下调至 3.25%水平。但同时表示今后将放慢降息步伐。

这一决定标志着自今年6月份以来的连续第五次降息。10月份，央行自Covid-19大流行以来首次将利率下调了半个百分点。

此次降息幅度之大是经济学家普遍预期的，市场此前预计降息50个基点的可能性接近70%。

央行行长TiffMacklem在今天的新闻发布会上表示：“央行管理委员会认为，随着通胀率自夏季以来一直徘徊在2%的目标附近，其货币政策不再需要像以前那样具有限制性。”

“由于通胀率在 2% 左右，经济供应过剩，近期指标倾向于经济增长低于预期，央行理事会决定将政策利率进一步下调 50 个基点，以支持增长并将通胀率保持在 1-3% 目标区间的中间水平。”

其他一些因素也是决定降息50基点的重要因素：加拿大央行周三在一份声明中表示，加拿大第三季度经济增长1%，略低于央行10月份的预测，第四季度的增长前景也低于预期，第三季度GDP增长受到商业投资、库存和出口的拖累。

相比之下，消费者支出和住房活动都有所回升，这表明较低的利率开始提振家庭支出。

联邦政府降低移民目标也将导致GDP增长下行。

Macklem 表示：“对于年轻人和新移民来说，找工作尤其困难，”

短期在移民政策上的重大转变已经抑制了该国的人口增长，一些边境部门的经济学家认为，这可能会导致未来几个月的进一步上升。

国家账户（National Accounts）的历史修订提高了过去三年的GDP水平，主要反映了投资和消费的增加。11月失业率上升至6.8%，因为就业增长继续落后于劳动力增长。工资增长虽然有所放缓，但相较于生产率仍处于较高水平。

Macklem 表示：“从所有数据来看，经济前景确实趋于疲软。”

此外，美国当选总统川普政府可能对加拿大出口到美国的商品征收新的关税，这增加了极大的不确定性，并给经济前景蒙上了阴影。

Macklem 补充说：“没有人知道未来几个月情况会如何发展——是否会征收关税、是否会达成豁免协议，或者是否会采取报复措施。”

自 10 月以来，住房对通胀的上行压力和商品价格的下行压力均如预期般有所缓和。

展望未来，GST假期将暂时降低通胀率。Macklem称：“我们预计，商品及服务税减免将暂时将1月份的通胀率降低至1.5%左右，但一旦GST假期结束，这一影响将消失，核心通胀指标将帮助我们评估CPI通胀趋势。

加拿大央行表示，这些因素以及去年收入低于15万元的加拿大工薪阶层一次性获得 250加元的补贴以及抵押贷款规则的变化将影响需求和通胀的动态。因此，央行预计未来利率决策将采取更“渐进的方式”。

央行还考虑了在加拿大和美国边境增加支出的可能性，自由党政府可能会在下个月川普就职典礼前推出这项措施。川普要求加强边境安全，以阻止非法移民和毒品流入。

目前还不清楚政府计划花费多少资金，但财政部长方慧兰可能会在12月16日提交的秋季经济声明中宣布这一消息。

此外，央行在新闻稿中指出，全球经济总体上按央行10月《货币政策报告》（MPR）的预期发展。在美国，经济表现依然全面强劲，消费旺盛，劳动力市场稳健。美国通胀保持稳定，但一些价格压力仍然存在。在欧元区，近期指标显示增长疲软。在中国，近期政策措施与强劲出口共同推动了增长，但家庭支出仍然低迷。全球金融状况有所放松，加元因美元普遍强势而贬值。

TD道明银行高级经济学家James Orlando表示，最近的数据显示加拿大失业率上升，GDP疲软，促使央行做出今天的“超大规模”降息。但TD银行经济学家认为，这一决定“只见树木不见森林”，可能会对未来的加元产生影响。

Orlando表示，由于隔夜利率目前处于加拿大央行 2.25% 至 3.25% 的中性区间，央行可能认为经济增长不再受到阻碍。

他指出，如果未来数据证实了这一点，它将“证实”降息速度放缓，否则加拿大央行和美联储之间的利息差距将扩大。

“而且由于关税可能于1 月20日开始实施，这一组合可能会将加元推至 65 美分左右的区间。”

CIBC首席经济学家Avery Shenfeld表示，加拿大央行今天连续第二次降息 50 个基点，这是“又一次更大力度的利率下调”。

“隔夜利率目前处于央行估计的中性利率 2.25% 至 3.25% 区间的上限，”他在周三写道。“这可能足以让央行明年重新回到降息25基点的步伐，因为政策制定者开始寻找他们已经做得足够多的迹象。”

他说，虽然加拿大央行表示利率现在已经“大幅”下调，但增长乏力和经济疲软“要求货币政策设置至少进入刺激性区域。”

BMO首席经济学家Douglas Porter在最近的一份分析报告中写道：“在短短6个月的时间里，加拿大央行已将隔夜利率从高度限制性的5%下调至其对中性利率预期的上限3.25%。现在，央行已明确发出信号，表示降息步伐将会大幅放缓。”

“最终，鉴于经济疲软和贸易前被阴霾笼罩，我们预计2025年将进一步小幅降息25个基点，在年中之前将隔夜利率降至2.50%。”

加拿大央行下次公布利率目标的日期是2025年1月29日。