时近年关,刚刚开完的中共中央经济工作会议,公布了积极财政政策和适度宽松货币政策,但中国的经济仍然有点惨不忍睹。 最新数据显示,11月份中国走资,也就是资金境外流的规模,居然达到了创纪录的457亿美元。前中国建行投行部总裁翟山鹰预测,2025年人民币会出现非常大的贬值,中国将出现一个走资高潮。 专家预测:2025人民币或现贬值高潮 资金外流加剧 独立电视制片人李军在《菁英论坛》节目中表示,中共官方数据显示,2024年11月,流出中国资本市场的资金创历史新高,达到457亿美元。据外汇管理局数据,11月份跨国投资收入是1889亿美元,支出额度为2346亿美元,产生了457亿美元的逆差,这是有史以来最大的单月赤字。 李军说,近二三十年来,中国的这个数字应一直是正的,是顺差,即使到2022年初疫情刚刚结束,大家都不太看好中国经济的时候,这个数字还冲到了1000亿美元的顺差。也就是说,那个时候大量外资还在中国投资,而到了2022年底,一下子出现断崖式下跌,跌到200亿左右,2023年第二季度,是近二三十年来第一次降到了负值100多亿,紧接着后面又拉上去了,又到了正值。到了今年10月份,赤字达到258亿,结果11月份再扩大,达到457亿。所以,这是一个历史大拐点。 前中国建行投行部总裁翟山鹰在《菁英论坛》表示,走资现在还没开始,最近这一两个月的走资,只是明智的人刚开始做这个事,看2025年可能会出现一个高潮,2026年就不知道还有没有环境让它去走资了。逻辑上从10月份之后,到明年过年之前,按照往年强制结汇的情况,是应该外汇飞速增长的时候,在这个时候,人民币应该是很坚挺的,我们看到的都是这种场景。现在的趋势已经可怕了,你想想当结汇期过了以后,开始会是个什么场景。 翟山鹰说,未来人民币汇率会出现非常大的贬值,大到让我们都无法想像的地步。为什么这么说?我们就算中国有10亿人,不算它14亿人,如果其中1亿人,尚且不说一年完成5万美元,仅完成1万美元国家给予的外汇额度,总的就是1万亿美元。所以真正的走资为什么我说没有来?因为中国老百姓后知后觉,属于“扎堆”。就是大家传什么信息,传什么“谣言”,传到最后,大家都信了,就开始上了。 我们现在看到这几百亿的走资,坦诚地说,不是明面的钱。就我知道的,今年第四季度,真正在一些币安等各种交易市场,中国人翻墙出去换的USDT(一种加密稳定币)的数量要比这400亿美元多得多,因为中共不给中国人一个宽松能够去换美元的途径。表面上每个人每年有5万美元额度,但你真要换的时候,你就知道它的难度在哪,不管是现钞还是现汇。 翟山鹰说,所以,实际上走资的潮流正在形成,2025年是高潮。现在为什么换的人少,因为中国老百姓就这样,还有一部分小粉红或者大部分人还抱有某种最后的希望。中国的小粉红也想有钱,也舍不得兜里的钱,一旦他认为美元兑人民币,人民币跌是个大趋势,就会全民去换钱,各种途径去换钱,那个时候的外汇才会像水一样的往外流。 资深媒体人郭君在《菁英论坛》表示,上周发生了一件事,对全球资本来说也是非常有象征意义。就是人民币的30年国债收益率,跌到了已经低于日本30年国债收益率,这是一个指标性的象征。对比美国和欧洲,美元30年国债收益率是4.755,欧洲各国稍有不同,德国是2.534,法国是3.64,其它欧洲国家30年公债全部都比亚洲高,比日本高,也比中国高。 这意味着什么呢?中国30年期国债,现在是全世界主要经济体中收益率最低的,而风险却是最高的。如果你选择投资的话,如果风险级别相同,当然就会选择去投资收益率比较高的地方去投资。 郭君说,外国投资资本,投在中国的规模现在大概是2.5万亿美元,除了股权投资,其它大部分都是投在国债上,这些资金一定会走的。原因很简单,投资在美国的收益比投资在中国的差不多高一倍,而且是很稳的国债,所以一定会走的。 郭君说,人民币一定会下跌,汇率其实就是价格,就是你用多少美元、日元或者欧元来买卖人民币,所以它是以供需来平衡计算出来的,当然这是理论上的说法,实际上还有一个政府控制的问题,政府只要控制住供需,就能够在一定范围内控制住汇率。 现在中国人每年换5万美元,可以留学旅游什么的,就是所谓的额度,但你不能说把钱拿出去买个房子,这不可以。另外一方面,中国因为表面仍然还有很大外汇储备的规模,所以官方还仍然能够控制住汇率目前的走势。但是如果中国经济进一步下滑,尤其是外资继续大量撤离的话,人民币汇率的压力是非常巨大的。 郭君表示,另外有一个因素就是美国候任总统川普上台,他要和中共打贸易战,加关税,中共方面可能会让人民币贬值来应付关税,这是它可以调控的手段之一。中国通常的情况是,年底11月、12月人民币会升,到下一年的1月、2月慢慢再跌。年底上升会使当年以美元计算的GDP数字好看一些,也是有这个考量的。所以我估计2025年2月份人民币可能会开始大跌。 中国外汇储备不是中共政府的钱 翟山鹰在《菁英论坛》表示,中国的进出口公司,到了年底都要把公司的美元换成人民币,表面上没有强制,实际上中共就是强制结汇,必须强制结汇,叫外汇占款余额。所有的外币在中国全归国家所有,你账上显示人民币外汇占款余额,但是你得有额度,明年额度还在,过完年开春回来了,你还要做生意,你还得换回这些美元,国家不能不给你换。 翟山鹰说,大家会认为中共政府有很多外汇储备,我说一下这个错觉是怎么产生的。第一,我们现在为什么老提外汇储备总额,是因为当年没有外汇负债。可是很少有人想过,截至2023年,外汇储备总额是总资产的概念,到2023年底,中国的外汇负债全口径总额是2.4475万亿,也就是我们的总资产减去总负债,净值只有7000亿美元。 跟当年不一样,当年那3万亿外汇储备,是纯3万亿没有负债,我们现在说是3万亿,那还有去年年底,将近2.5万亿美元的负债,我们账上就没这么多钱。那如果一共净资产就7000多亿美元,一个月就四五百亿美元没了,这可不是个小数了。 第二,中国的外汇储备,官方明确说那叫以美元计价的外汇总数,它不是这么多美元。按照中共自己官方公告,它直接资产投资、证券资产投资、其它资产投资等加在一起算,它的美元大概在全部外汇储备中占60%左右,剩下的货币,什么俄罗斯卢布、越南盾、马来西亚林吉特、泰铢,包括离岸人民币,离岸人民币在中国叫外汇储备,那是外汇。所以,实际上官方说截至2024年5月末,外汇储备是3.2万亿美元,如果真的算起来,我觉得到不了60%,就算60%也只有1.92万亿美元,1.92万亿美元是净值,这是美元,你的负债2.4475是真的美元,只有1.92万亿美元在外汇中,你给人家人民币人家不要的。 所以中国的外汇储备,不是像所有人理解的概念,它是混淆了这个概念。第一,外汇储备跟外汇负债之间有关系;第二,混淆了外汇储备所谓的美元是按美元计价,而不是里面都是美元;第三,中国的外汇储备,它不是中共政府的钱,它是那些不管是外国公司在中国做的全世界生意,还是中国公司做国际外贸等等,包括老百姓,它是结汇结出来的钱,这些钱是真正人家做生意的,额度还要给人家的。 所以,这就是为什么现在中共强制性把我们的外汇和我们的美国的国债,以及疯狂的把香港要收回的原因。因为香港账面的几千亿美元,这是中共政府太喜欢的,这才是中共政府现在应对可能的美元风险中有点底的钱。 中国经济已没有核心产业 只能靠借钱残喘 翟山鹰在《菁英论坛》表示,一个国家真正主权货币的价值,根据货币定义,它在国家信用担保的前提下,承担交换依据跟价值尺度的特殊商品,这是对一个国家货币的定义。所以,所有国家的货币,特别是主权国家的货币,一定跟这个国家自身的经济情况是有紧密关联的。 我们现在直接看到这两个月的情况,从10月份、11月份一系列相关的会议,特别是刚刚结束的2024年的中央经济工作会议,释放了一个极其恶劣的、但是目前市面上大家都不提的一个信号,就是中国经济没有核心性承担主要收入的产业了,没有核心性的产业了。因为根据经济工作会议的整个报告,通读下来其实就一个结果,就是中国明年只能靠借钱活下来。 翟山鹰说,在2023年、2022年的中央经济工作会议上,还提了一些产业名称,而今年除了提了一句海南自贸港和AI,什么都没有。明确地说,我们听过的很多词,叫什么特别国债、财政赤字、地方债、信用互换等等,其实都是一个概念,就是借钱,也就是这个国家只能借钱。 而2024年我们看得到的数据是,全年整个中共的财政收入20万亿元人民币左右,财政支出40万亿,而财政支出里面的核心有10万亿地方债是发债的,11万亿是国债发债的。也就是支撑中国度过2024年,坦诚地说都是靠借钱。 翟山鹰说,这个国家已经没有主营业务收入了,没有核心性产业了。我们看到的房地产、外贸都在快速地崩塌。所以大家想想在这种情况下,这个国家主权货币的价值在哪体现?就是它的经济工作会议报告,你通读全文就会发现,跟前几年相比很笼统,因为它没有收入。 翟山鹰表示,所以,当一个国家的经济明确告诉全世界,我只能靠借钱活下去,我已经没有任何收入来源的时候,那它的货币价值在哪呢? 翟山鹰表示,如果明年货币宽松政策大量印钱,印的钱进不到流通领域,因为印钱一定是为了还债,当局叫化债,其实没有化债。印钱的逻辑就是你的债央行买了,因为社会流通资金不够,人民银行手里没那么多钱,所以人民银行印了钱去买,甭管你叫什么名义的债。这些钱实际上是用来还债,而债务的终点基本上全是金融机构,全是银行。也就是这些钱等于从央行印出来,转了一圈最后又回到银行那沉淀了。 所以现在印钱的问题,为什么可怕?它不能产生通胀,它严重的通缩,就是你印了钱,只有化债的途径,最后转了一圈作为还债,最后又回到银行,填了银行资产负债表,然后上面留下钱,社会大众手里还是没钱,所以它补不了社会的东西。 翟山鹰说,现在中共能不能让印钱变成撒钱这种模式,大家都花,不可能。一百多万亿的人民币的新增存款,大部分是贪腐的资金,这就是潜规则,这些贪腐的人不会愿意自己的货币去贬值的,大幅度贬值的,所以印的钱流不到社会上,这是个大的问题。 |
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