比亚迪流血抢市 净利率仅“这个数”

　　中国乘联分会（China Passenger Car Association）指出，2024年新能源乘用车零售年增40.7%。达到近1100万辆，市场领导者比亚迪（BYD）新能源汽车销量大增超40%，远超至少成长20%的内部目标，但分析师坦言，比亚迪的净利润率仅为5%，价格战显然压缩了汽车行业的整体利润，根据分析师的预测，中国的电动车市场在2025年将面临急剧放缓，企业生存压力将越来越大。

　　《CNBC》报道，汇丰（HSBC）分析师预测，今年中国新能源汽车销量仅增长20%，同时行业整合也会加速，预计比亚迪销量仅会成长约14%。汇丰中国汽车研究主管Yuqian Ding在报告中表示，强劲的销售数据使“挣扎的企业”得以在利润下降的情况下继续生存。她指出，2023年只有比亚迪、特斯拉（Tesla）和理想汽车（Li Auto）实现了获利。她补充说：“在我们看来，这种情况不可持续，我们预计行业整合的步伐将迅速加快。”

　　总部位于深圳的雷射显示公司光峰科技（Appotronics）没有汽车业务，直到去年初才开始推出车载投影萤幕产品，在去年共交付了超过17万台，然而，该公司董事长兼执行长Li Yi，日前接受《CNBC》采访时表示，公司对2025年的出货量预期并未提高，市场可能要到2026年才会回升。

　　Li Yi指出：“很多客户，尤其是汽车制造商，它们的财务状况并不好，削减了研发预算，这肯定会对行业产生负面影响。”此外，他还提到产能过剩的问题。

　　随著汽车制造商涌入中国快速增长的电动汽车市场，市场打起了价格战，但Yuqian Ding认为，这显然压缩了汽车行业的整体利润，她指出，比亚迪的净利润率仅为5%，这远低于传统燃油车巅峰时期主要汽车制造商的低双位数水准。

　　数据显示，新能源汽车在新车销量中的渗透率，在去年下半年已超过50%。由于高渗透率，惠誉博华（Fitch Bohua）的分析师Wenyu Zhou及其团队预测，2025年新能源汽车销量增速，可能将放缓至15%至20%。

　图为2022年中国国际际车展的比亚迪汽车。(Getty Images)