央行第六次降息 对抵押贷款意味着什么？

　　加拿大央行在2024年连续降息，为房贷持有者带来一定缓解，并在房地产市场中激起了一丝活跃迹象。然而，美国总统唐纳德·川普(Donald Trump)的关税威胁可能会削弱本次降息对家庭预算的提振作用。

　　周三(1月29日)，加拿大央行如市场预期宣布再度降息。然而，数字房贷与房地产平台 Pine的首席执行官兼联合创始人贾斯廷·赫里克(Justin Herlick)表示，加拿大与美国可能爆发的贸易战可能会“完全掩盖”这一降息的积极影响。

　　2023年12月，加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆(Tiff Macklem)曾警告称，潜在的美加贸易关税构成“一项重大新的不确定性”。

　　随着本次降息的落地，加拿大央行的未来政策路径仍不明朗，其后续利率决策将取决于以下关键因素：

　　川普关税的实施范围及规模

　　加拿大政府是否将采取对等关税反制

　　贸易战对经济的影响时间跨度

　　赫里克在接受雅虎财经采访时表示：“如果美国政府真的实施大规模关税，而加拿大政府也如其所言采取反制关税，那将是高度通胀的。”“在这种情况下，加拿大央行将难以按原计划进一步降息，导致房贷利率长期维持在较高水平。”

　　与此同时，贸易战带来的通胀压力很可能与失业率的急剧上升并行发展。

　　德杰丹集团(Desjardins Group)经济学家 罗伊斯·门德斯(Royce Mendes)在周一的一份报告中指出：“如果贸易战爆发，物价上涨的同时，失业率几乎肯定会大幅上升。”“这将进一步凸显宽松货币政策的必要性，而不是收紧金融条件。”

　　然而，加拿大央行短期内可能不会大幅降息，而是在经济衰退的背景下逐步调整利率，以避免市场受到过度冲击。

　　Nerdwallet Canada房地产专家克雷·贾维斯(Clay Jarvis)指出，目前房地产市场的不确定性正处于历史高位。

　　他表示：“市场中存在诸多未知因素。”“对于许多潜在购房者而言，他们从未经历过美加之间的贸易战。”“同时，我们也不清楚川普政府在完全放开手脚后，会对加拿大经济造成何种影响。”

　　此外，加拿大消费者仍然面临沉重的生活成本压力，即便没有关税威胁，购房信心依然疲弱。

　　贾维斯补充道：“如果消费者正在拖欠车贷，或信用卡账单逾期，我怀疑这些人是否真的有能力承担数十万加元的房贷。”“加拿大央行的微幅降息不会对购房可负担性产生实质性影响。”

　　加拿大央行自2024年6月以来的六次降息，已将基准利率从5%降至3%。这些降息使60万加元的浮动利率房贷月供减少约720加元，但这是否足以有效刺激房地产市场仍存在疑问。

　　赫里克与贾维斯均指出，当前贷款市场竞争激烈，购房者和房贷持有者应积极比价，避免直接接受银行提供的默认续约方案。

　　赫里克说：“如果你只是盲目接受现有贷款机构的续约报价，那你很可能会拿到比市场更差的利率。”

　　尽管加拿大央行连续降息，固定利率房贷(Fixed-rate mortgage)的借贷成本几乎没有变化。

　　赫里克表示：“固定利率房贷的定价更依赖于债券市场，而非央行利率。”“市场早已预期本次降息，因此固定房贷利率不会有太大变动。”

　　目前，加拿大贷款市场的浮动利率房贷(Variable-rate mortgage)占比正在上升。赫里克透露，Pine的贷款业务中，超过2/3为浮动利率房贷。

　　“许多购房者正在押注进一步降息。”“虽然目前对贸易战的焦虑尚未完全显现，但过去一年，人们对家庭开支的担忧一直在持续。”

　　即使美加贸易战爆发，加拿大房地产市场可能仍不会崩溃。

　　贾维斯认为，加拿大购房者的“害怕错过心理(FOMO)”仍在主导市场：“如果经济状况导致利率进一步下降，人们仍然会入市买房。”

　　“如果房价变得便宜，买家仍会抢购。”

　　他进一步回忆道：“在疫情期间，我们正处于经济衰退之中，同时面对一场前所未有的全球大流行(pandemic)。”“但加拿大人仍然毫不犹豫地去买价值百万加元的房子。”

　　短期来看，加拿大房贷市场的前景仍取决于美加贸易谈判的进展。

　　📌 如果川普政府真正实施25%关税，加拿大可能被迫采取反制措施，通胀预期升温，从而抑制加拿大央行的降息空间。

　　📌 如果美加能达成贸易协议，市场对经济前景的信心可能回升，促使央行继续执行宽松货币政策。

　　📌 如果贸易战导致经济衰退，加拿大央行可能被迫进一步降息，推动房贷利率进一步下探。

　　无论如何，加拿大房地产市场的购房需求仍然强劲，而央行的降息能否真正缓解购房者的压力，仍取决于川普政策的最终走向。