加拿大通胀率突然飙升远超预期！恐需加息125点

加拿大统计局周二（3月18日）公布的数据显示，2月份年度通胀率升至2.6%，远高于路透社调查的经济学家普遍预期的2.2%。并且与1月份1.9%相比大幅增加。

2月份的核心通胀指标小幅上升至2.9%。市场预期4月份暂停降息的概率为62%。

据悉，通胀飙升的主要原因是商品及服务税/统一销售税（GST/HST）假期结束，导致食品及部分其他商品价格上涨。

专家分析

ForexLive首席货币分析师Adam Button表示，“加拿大央行在未来几个月将面临艰巨挑战，需理清税务假期结束对通胀的影响，同时评估即将取消的碳税对物价的作用。在纷繁复杂的经济数据中，央行的核心目标仍是控制整体通胀。然而，通胀率的意外反弹无疑令人担忧。”

卡尼的命令要求在 2025 年 3 月 31 日之后将所有类型的燃料和可燃废物的消费者碳税设为零。BC省尚未公布何时取消消费者碳税，但预计日期将与联邦相同。因此预计自4月1日开始，加拿大各地的汽油的价格将大幅下降。

TD证券（TD Securities）加拿大及全球利率策略主管Andrew Kelvin也表示，“这让加拿大央行陷入两难。一方面，市场普遍预计3月降息是出于对关税政策带来的经济冲击的担忧；但另一方面，加拿大经济仍面临贸易不确定性，央行需要警惕需求疲软可能导致的通胀下行风险。”

“从政策角度来看，4月降息仍是合理选项，但此次通胀数据可能会促使央行按兵不动，以进一步观察经济走势。”

TD银行高级经济学家Leslie Preston在给客户的一份说明中表示，加拿大央行首选的核心通胀指标 2 月份“高于预期”，并且未来几个月仍将继续上升。

Preston表示，基于美国关税将维持六个月后才会降低的预测，TD银行预计加拿大央行接下来的两次利率决策将降息25个基点。

蒙特利尔银行（BMO）经济师Benjamin Reitzes在报告中也指出，未来通胀仍充满不确定性，这将使政策制定更加复杂。如果经济前景未出现进一步恶化，加拿大央行在连续七次降息后，可能会暂停降息。

另外，此次公布的2月份通胀数据尚未反映美加贸易冲突的影响，因为新一轮关税是在3月份生效的。

Rosenberg Research Inc.创始人兼总裁David Rosenberg表示，“加拿大央行现在有理由跳过部分降息会议。”

他指出：“尤其是美联储已暂停降息，而加拿大政策利率比美国低150个基点。”

加拿大帝国商业银行（CIBC）经济师Katherine Judge表示，加拿大央行4月是否暂停降息，关键取决于美国4月2日是否会实施新的关税措施。

恐需加息125点

目前，加拿大央行的基准利率为2.75%，此前已连续七次降息。

市场此前普遍预期，加拿大央行将在4月继续降息，以应对贸易不确定性和经济增长放缓。

然而，2月通胀率的意外回升，特别是核心通胀指标上行，可能会促使央行重新评估货币政策立场。

此外，美国政府的关税政策带来的通胀压力尚未完全体现在数据中，未来加拿大消费者价格指数（CPI）可能突破3%，进一步增加央行决策的难度。

如果加拿大央行在4月暂停降息，可能会对加元形成支撑，并推动短期利率市场重新定价。

根据经济合作与发展组织（OECD）发布的一份新报告，OECD下调了加拿大的经济增长预测。

并警告称，若加拿大遭遇来自美国25%的关税以及互相报复的关税战，可能导致借贷成本上升，且利率保持高位时间更长。

OECD目前预计加拿大的国内生产总值（GDP）将在今年和明年增长0.7%，比12月的预测下调了1.3个百分点。

如果广泛的关税实施，加拿大的总体通胀率预计将在2025年上涨1.1个百分点，达到3.1%，之后将在2026年略微降至2.9%。

OECD表示，在关税最坏的情况下，预测加拿大的利率将上升1%至1.25%，高于其对其他主要经济体的预测（0.25%至0.5%）。

同时，利率将需要比之前预期的更长时间保持较高水平，因为关税成本将传导到消费者身上。