“里程碑”法案通过！德国巨变

中国媒体华尔街见闻报道：该法案将超过德国GDP 1%的国防开支从“债务刹车”限制中豁免。有分析显示，如果欧洲国家将国防开支从GDP的2%提高至3.5%，欧洲整体GDP增长率可能提升0.9%至1.5%。

德国的“债务刹车”改革法案终于跨越了最后的立法障碍。这也标志着德国数十年来秉持的财政谨慎政策终结，也意味着这个欧洲最大经济体正式迈入了赤字支出的新阶段。

当地时间21日周五，德国联邦参议院（上议院）正式通过“债务刹车”改革法案。该法案将超过德国GDP 1%的国防开支从“债务刹车”限制中豁免，并设立5000亿欧元特别基金用于基础设施建设。在此前的18日，德国联邦议院（下议院）已经批准了该计划，德国候任总理默茨领导的保守党联盟和绿党联盟罕见地达成了一致。

德国上议院以53票支持的压倒性优势通过了这一具有历史意义的投资法案，远超所需的46票三分之二多数门槛。这为德国总统施泰因迈尔签署并发布在《联邦法律公报》上扫清了道路。

在法案获批后，德国国债持续保持涨势，10年期收益率接近两周低点2.76%。

“里程碑”式的财政改革

德国自2009年起开始推行“债务刹车”财政规则，明确联邦政府年度结构性赤字上限为GDP的0.35%，并严禁州政府新增债务。该机制在控制赤字方面成果斐然，却也致使德国长期公共投资与国防支出受限。在地缘政治问题日益频发的当下，德国及欧洲军事力量不足的困境愈发凸显。

根据最新通过的方案：

德国将设立5000亿欧元的特别基金，以贷款形式用于基础设施建设和气候保护措施。此外，国防、民防、情报部门和网络安全的支出将不再受到债务上限的限制。其中，仅国防预算就将额外获得1000亿欧元的资金支持。此外，各联邦州也将获得更大的财政自主权，以应对自身的投资需求。

而国防支出的增加对经济的扩张效应明显。有分析显示，如果欧洲国家将国防开支从GDP的2%提高至3.5%，欧洲整体GDP增长率可能提升0.9%至1.5%。此次改革方案将成为德国在二战后最重大的财政政策转变之一，可能进一步引领欧盟财政政策与安全战略走向新的发展方向。

默茨周五在柏林法兰克福汇报论坛上表示：

如果你从外部看德国，我们在欧洲和欧洲以外国家听到的是对我们所达成协议的压倒性积极评价。

军费激增，欧洲国防股成最大赢家？

经过了多年的财政限制，默茨承诺未来将大力增加军事建设，防务合同应尽可能地授予欧洲制造商。

这也意味着，从蒂森克虏伯到BAE系统公司以及小型无人机制造商在内的承包商将从中获益最多。

近日，受国防开支增加的预期影响，欧洲国防股集体大涨，蒂森克虏伯欧股股价今年以来暴涨逾140%。

德国，真回来了？

在支出法案通过后，市场的焦点转向联合政府谈判。一旦达成联合政府协议，这将为默茨获得联邦议院批准接替舒尔茨担任总理铺平道路。

德国工业联合会(BDI)负责人Tanja Gönner周四表示：

下一届德国政府必须让经济重回增长轨道——这也需要一些不受欢迎的决定。绕过大胆的结构性改革、有效利用预算资金和明确投资优先事项是不可能也不应该的。

在经济停滞两年后，默茨已承诺要解决包括高能源成本和繁琐官僚主义在内的结构性问题。德国能否通过这一大胆的财政转向重振其经济地位，仍有待观察。