对抗川普关税 留给北京的选项不多

美国总统川普在全球范围内发起关税闪电战，令中国政府面临的一个最艰巨的国内挑战变得更加紧迫，即提振内需以推动这个世界第二大经济体再平衡。

美国总统唐纳德·川普(Donald Trump)在全球范围内发起关税闪电战，令中国政府面临的一个最艰巨的国内挑战变得更加紧迫，即提振内需以推动这个世界第二大经济体再平衡。

甚至在川普宣布对中国进口商品加征34%的关税之前，中国政府就已誓言要提振国内消费，以此作为加强经济实力、保持增长势头这一更广泛努力的一部分。如今，随着川普政策导致全球贸易环境发生变化，经济学家们表示，中国比以往任何时候都更需要找到出口以外的经济增长动力。

政府数据显示，去年出口对中国官方公布的国内生产总值(GDP) 5%增速的贡献率接近三分之一，为1997年以来的最高。今年，中国再次设定了5%左右的GDP增长目标，一些分析师表示，要实现这一雄心勃勃的目标需要政府加大支出。

研究公司龙洲经讯(Gavekal Dragonomics)的Thomas Gatley和Wei He在川普公布关税计划后写道，对中国来说，这是最糟糕的贸易形势；中国决策者将需要加大刺激力度来应对。

川普大举推动的“解放日”(Liberation Day)关税计划将在多个方面打击中国制造业。经济学家估计，加上川普和前总统乔·拜登(Joe Biden)此前已经加征的关税，新关税将使从中国进口的商品的平均关税税率提高到70%左右。

中国制造商越来越无力通过消化成本来保持对美国买家的价格吸引力。近年来，中国企业在东南亚多国设立了工厂，并从中国进口零部件，现在这些国家的商品也将受到高关税的冲击。更广泛地说，川普全面征收关税导致的全球经济增长放缓似乎将抑制世界其他地区对中国商品的需求。

对于像中国这样以出口为导向的经济体来说，这些关税措施是坏消息。一些华尔街研究机构估计，已宣布的关税措施可能使中国今年经济增速减少约1到2个百分点。

随着中国上周五对所有美国商品加征34%的关税，并采取了其他反制措施，中美之间日益加剧的贸易战迅速得到化解的可能性似乎更加渺茫了。川普表示，中国“玩错了”。

TS Lombard首席中国经济学家Rory Green表示，中国对关税的迅速反应暗示，支持国内经济活动的努力将会很快出台。他称：“我们认为，内需可以在一定程度上抵消出口受到的冲击。”

几十年来，中国通过将资金投入制造业和基础设施建设，推动经济快速增长。但随着美国和其他国家对中国商品设置贸易壁垒，这一策略似乎存在风险。这使得中国领导人正在寻找其他途径来保持经济的活力。

政府顾问和外部经济学家们——其中包括世界银行(World Bank)及国际货币基金组织(IMF)，长期以来一直呼吁中国政府转变经济模式，使其更多地由消费驱动，更接近美国的经济模式。但这些建议在中国领导人习近平那里反应平平，他继续将制造业放在优先位置，他希望将中国打造成尖端技术的主导力量。

随着中国出口面临的阻力越来越大，经济增长也面临压力，中国决策者上个月宣布，促进国内消费现在是重中之重。

经济学家们表示，中国的内需一直疲软，因为家庭对未来更加担忧。在经历了几十年的经济高速增长后，许多人目睹了一场史诗级的房地产市场崩盘，他们的储蓄受到了冲击。近年来，出于对失业和经济日益低迷的担忧，消费者越来越不愿意消费。企业主也处于削减成本的模式，许多企业都在努力应对利润率不断下降的问题。

除了提振消费，面对川普的新关税，北京方面可采取的应对措施相对较少。

让人民币贬值是北京方面在川普第一个任期内采取的一个应对措施，目的是让出口产品更便宜，并支持外国对中国商品的需求。但经济学家们表示，这一次，中国政府将不愿让人民币大幅贬值，因为这将进一步招致美国总统的不满，并可能导致更多资本流出中国，从而给中国金融体系带来更广泛的不稳定。

经济学家们表示，更有可能的选项包括降息、增加债券购买以提振流动性，以及加大财政支出以刺激国内经济。今年以来，中国央行和财政部已经发出了放松信号，比如调整了定价方式，以帮助降低银行的借贷成本，并承诺向中国最大的几家银行注资。

决策者正在扩大一项商品以旧换新计划，以促进消费支出，并在今年为此类计划安排了约合400亿美元的发债计划。官方数据显示，家电和其他消费品的销售因此有所回升。

上个月，中国发布了一项扩大国内消费的政策计划，包括提高工资、增加养老金、鼓励生育以及稳定股市和房地产市场。尽管到目前为止，决策者还没有具体说明将如何实施这些举措，但经济学家和政府顾问长期以来一直敦促中国政府扩大对家庭的社会服务，比如为中国数以百万计的农民工提供更多支持，这些农民工目前获得医疗和教育的机会有限。

中共最高决策机构——由24人组成的中央政治局将于本月召开会议，届时将有机会宣布相关细节或额外的刺激措施。