末日博士预测：不陷衰退、美联储不会救川普

　　　有“末日博士”之称的经济学家罗比尼（Nouriel Roubini）对华尔街示警：降低对美联储（Fed）将扩大降息以减轻川普贸易战影响的押注。

　　这位因为正确预测2008年金融危机而声名鹊起的经济学家预测，美国经济能躲过衰退，而等到关税相关的政策纷乱缓和后，在今年剩馀时间内，美联储将保持利率稳定。

　　罗比尼对经济前景的乐观态度与其他观察家形成鲜明对比，前财长桑默斯（Lawrence Summers）预测经济衰退可能200万美国人失业，一些华尔街经济学家认同这个看法。

　　因为担心惩罚性关税引发全球衰退，股市出现抛售潮 ，罗比尼预期川普会先屈服于市场压力，联准会则将坚持其抗通膨任务，何况信贷市场在最近的全球动荡中相对有弹性。

　　“川普卖权和鲍威尔卖权之间存在比谁能撑得久的游戏”。他认为，“鲍威尔卖权的执行价格将低于川普卖权的执行价格，这意味鲍威尔会等到川普先让步。”

　　美联储主席鲍威尔上周表示，新关税的经济影响可能远超预期，导致成长放缓和通膨走升。本周，交易员初步预期，美联储将降息3到5码，甚至可能在下次召开利率会议前紧急降息的因素考虑进来。

　　尽管贸易谈判升高市场对于美国可能软化保护主义立场的期待，但这警示，未来将进入有较高关税的新世界。在经营Roubini Macro Associates的罗比尼看来，这表明通膨将证明具有黏性，进而损害长债投资人，为他所管理的ETF，Atlas America Fund，提供了有利局面，该基金投资于抗通膨的美国公债、市政证券和黄金信托等等。

　　主动管理型基金Atlas America Fund（成立以来约积累1,600万美元资产）今年上涨近1%，表现优于濒临熊市的史坦普500指数，也赢过彭博的60/40指数。

　　陇著中国大陆喊出要对川普最新关税威胁“奉陪到底”，罗比尼还举出可能推高通膨的第三个因素：习近平。他说，当前也存在“习近平卖权”，即习近平可能在某个时点选择向美国释出善意，“但我认为他短期内不会这样做，因为那会让市场获得喘息空间，减轻川普压力”。

罗比尼资料照片（彭博社）